Баффет проти золота: чому легендарний інвестор його уникає

Голова Berkshire Hathaway не втомлюється повторювати: золото — це актив, який лежить і чекає, поки хтось інший захоче купити його дорожче. Воно не платить дивідендів, не створює продукту й не генерує грошового потоку. Єдиний спосіб заробити — знайти покупця, який віддасть більше.

Ще у 2011 році Баффет у листі до акціонерів навів показове порівняння. Увесь світовий запас золота, за його підрахунками, можна було обміняти на всі сільськогосподарські угіддя США плюс кілька найбільших корпорацій світу. І ці активи щороку приносять величезні прибутки, а золото просто лежить у сховищах.

Інвестор не заперечує: у періоди криз, інфляції чи геополітичних потрясінь золото може дорожчати, бо його купують як захисний актив. Але це не змінює його головного принципу — основа портфеля має складатися з продуктивних активів. Саме тому Berkshire десятиліттями тримає гроші в Coca-Cola, Apple, American Express та інших компаніях із сильними конкурентними перевагами.

Єдиний відступ від правила стався у 2020 році, коли Berkshire придбала частку в золотодобувній компанії Barrick Gold. Але це була ставка не на сам метал, а на бізнес, який заробляє на видобутку. За кілька місяців інвестицію майже повністю закрили — підхід Баффета лишився незмінним.